Ufuk Tanışan

Son dönemin gözde yatırım aracı Borsa İstanbul’da SASA hissesi alan yeni yatırımcı, düşen hisse fiyatı nedeniyle sıkıntılı günlerden geçiyor.

Erdemoğlu Holding’in bünyesindeki SASA Polyester’in hisseleri pandeminin başında 1.8 liraya kadar inmişti. Haftayı 120 liradan kapatan hisse fiyatı, bir ara 189 liraya kadar yükselmişti. Diğer bir deyişle SASA hisseleri, hâlihazırda zirve fiyatının yüzde 36 aşağısında bulunuyor. Buna karşı SASA, hâlen Borsa İstanbul’un en değerli şirketi unvanını koruyor.

Peki yeni yatırımcıyı, iki buçuk yıl içinde hisse fiyatı 100 kat artan SASA’da ‘mağduriyete’ götüren yolda neler oldu?

Bunun için öncelikli olarak döviz kurlarındaki yatay seyir ve dolayısıyla kur korumalı mevduat hesaplarına bakmakta yarar var. Zira söz konusu yatay seyir nedeniyle KKM’de yaşanan çözülmeler, bu paranın Borsa İstanbul’a akmasıyla sonuçlandı. Borsa İstanbul’da yatırımcı sayısı önce 3 milyona, çok kısa süre içerisinde de 3 buçuk milyona ulaştı.

Özellikle temmuz ayından itibaren istikrarlı bir yükseliş sergileyen SASA hisseleri, yatırım seçenekleri azalan insanların dikkatini çekti. Aynı dönemde SASA’yla birlikte BİST100 endeksinde de tarihi zirveler her hafta yenilenir oldu. Hâl böyle olunca da Borsa İstanbul’a yeni para girişleri yaşandı. Sonuçta da bu paranın önemli bir kısmı SASA hisselerine gitti. Yine kasım ayı başında en düşük 136 lira seviyesine inen hisseler, 17 Kasım’da 189 lirayla tarihî zirvesini gördü ve o tarihten bu yana da toparlanamadı.

Bitcoin vs SASA

Bitcoin’in, hatırlayanlar için 2014 ve 2018 yılındaki, hatırlamayanlar için de içinde bulunduğumuz yıldaki çöküşü son dönemde SASA’ya da örnek gösteriliyor. Zira geçen yılın kasım ayında 68 bin dolarla zirve yapan Bitcoin, hâlihazırda 17 bin dolar seviyesinden işlem görüyor. Oysa 100 bin dolar hedefleri dillerde dolanıyor; herkes zengin olma hayalleri kuruyordu.

SASA hisselerinde olduğu gibi ani yükselişlerden kendisi de rahatsız olmuş ki Erdemoğlu Holding’in Başkanı İbrahim Erdemoğlu, hisse fiyatının 180 lira seviyelerine çıkmasına anlam veremediğini söyledi: “SASA’nın şu andaki piyasa değeri beni rahatsız ediyor.”

Hisselerin tavan yaptığı kasım ayında şirket tarafından yapılan açıklamalar, aslında yatırımcılara uyarı niteliğindeydi. Zira hisse fiyatının tavan yaptığı zamanlarda gelen açıklamalarda, yeni yatırımların düşünülmediğine vurgu yapılmıştı.

Birçok uzman SASA’nın sağlam temelleri olan bir şirket olduğunu kabul ediyor. Bu nedenle de şirketi, hisse fiyatlarına göre değerlendirmiyorlar.

Nasıl Bir Ekonomi gazetesi yazarı Şeref Oğuz da hafta boyunca borsa yatırımcısına dikkat etmesi konusunda yazılar kaleme aldı: “Ekonomiler küçülürken, şirketlerin ciro ve kârlarının azalma ihtimalinin bulunduğu bir ortamda aşırı iyimser olmak doğru mudur? Bunu hemen tüm aktörlerin sorgulaması gerekmiyor mu sizce?”